贵金属市场上周（10．27~10．31）延续调整态势配资论坛是什么，中美博弈在元首见面后释放缓和预期。美联储虽如期降息25BP，但对12月份的行动表达了不确定性。国内黄金ETF呈现一定程度的流出。
市场观点方面，过往一周（10．27~10．31）贵金属市场继续延续调整态势，周内中美会谈顺利进行，双方就关税、出口管制及301调查达成阶段性暂缓协定，市场风险偏好阶段性回升。同时，美国10月议息会议如期降息25BP，宣布12月起将结束缩表，但鲍威尔与之前发言相比态度转鹰，强调12月降息并非定局，如果后续两党分歧导致的政府关门超预期持续，则可能导致美联储所需要的经济数据不能及时发布，并给联储暂停行动留出空间。
上周末，国家税务总局联合财政部发布了调整黄金有关税收政策的公告。根据公告内容，针对未发生实物交割出库的场景，交易所免征增值税，新税率对盘面交易不构成直接冲击。但对于实物投资黄金而言，后续购买价格将包含增值税，成本有所抬升，短期或压制实物需求。不过，黄金为全球定价商品，区域市场内税负变动，仅能带来的短期供需变化，对价格难以产生趋势性冲击。
贸易摩擦阶段性缓和及10月议息会议结果落地后，11月市场缺乏显著驱动，黄金短期或维持震荡调整格局。下一关注窗口期或在12月中旬，12月美联储议息会议将披露2026年经济预测摘要，届时市场有望博弈明年的降息空间。美国财政贝森特称，美联储新主席提名人有望在圣诞节前确认，人事变动带来的独立性风险，届时也可能再度成为利多驱动。
上周市场动态方面，美联储降息25BP，但展望表述鹰派。美联储10月利率会议如期降息25bp并宣布将于12月1日暂停缩表。鲍威尔的讲话偏鹰派，表示12月降息远未板上钉钉，有维护美联储独立性的意图。国内黄金增值税政策发生调整。2025年11月1日，财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告。本次税率调整，明确区分了投资性和非投资性用途两种使用场景；消费者购买的非法定金质金币的投资性黄金产品（如投资金条等），新规施行后，购买价格将包含增值税的部分，成本较以往有所上升。
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